租金上漲加速戶外兼并

　　在美國，當前監管環境的變化以及過去幾年里經濟的不景氣催生了戶外市場的并購與整合。無論在美國還是其他主要的戶外市場，物業租金節節攀升，漸至歷史新高，很多以前還供得起的地產現在卻是“資”不抵租，結果，戶外的兼并日趨加速。某些情況下，多數媒體運營商之所以賤賣自己的媒體資產，是因為還想租金會回落到2007年的水平。當然，不是每家都在出售自己的資產，或者，直接連公司都給賣掉。但是，媒體資產的大甩賣是市場并購加速的唯一原因，同時，也有不少人希望將新科技與新方法，包括數字標牌，投入實際的應用，雖然市場進入門檻已是前所未有的高，他們還是愿意花大價錢進入戶外領域。因為資本雄厚、愿出高價的新“玩家”的進入，戶外并購乃是必然。眼下，他們出手不凡，期翼用一場數字化德演奏來彌補他們在這個行業里頭先天性的不足。

　　善整合者將脫穎而出

　　那些擁有可數字化媒體資產的公司，無疑將在這一輪兼并的浪潮中脫穎而出，由于旗下戶外媒體從傳統靜態到數字化的轉變，其資產將實現1.7到2.7倍的增值。此外，隨著總體經濟的好轉，那些雄踞在重點市場的公司將獲利頗豐，遠勝于二三線市場上那些目前看起來風光無限的同行。然而，在當前經濟環境下，在戶外公司眼中阻礙其兼并的因素亦有不少，如管理機構的干涉、法令的調整、新技術的發展以及智能手機創新所帶來的沖擊等等。另外，還有一點需要特別指出的就是，那些整合有效、有力的公司更能在兼并中拔得頭籌，因為各樣的小公司加起來并不等于一個成功的大公司，整合必須以一種精明和創新的方式來進行，以實現人力和科技資本最為有效的使用。

    運籌帷幄，方能決勝千里

    戶外欲并購成功，一個經過深思熟慮的戰略性收購策略就必不可少。有能力買下其他公司，并不代表你就能整合這些公司，成為戶外市場上更為強大的競爭者。一個成功的并購戰略往往基于系列戰略性資產的有效組合，如此組合能夠提高效率、增加銷售、降低成本，讓企業在特定市場上具有一定的影響力，在這樣的情況下，企業有機增長所得將遠遠大于其并購所支。一個號的并購戰略一般具有有機增長的元素，通過吸收、利用被并購者多年來的工作投入，并購企業能夠一開始就處在一個比老運營商更好的位置上，快速適應新的環境。比如美國Fuel戶外擴張之初，其并購戰略就是鎖定美國市場的前15強，從中尋找可購買的戰略性公司或運營商，站穩這些市場的腳跟，在每個市場都擁有足夠的媒體數量，成為一個全國性的主要戶外品牌。Fuel的戰略包含了基礎設施的收購，對這些設施的有機開發讓公司業務得以快速開展，減少了初期投資。

    其一旦在某一市場站穩了腳跟，我們就能從一個更為有利的位置來開展運營工作，緊隨當地法令的變更，使公司的長期目標與該市場相符合。通過兼并戰略，三年就能取得本來要7到10年才能取得的成就。

    欲保證戶外生意的可持續性增長，我們要把戰略性收購與資源的有機開發微妙地結合起來，對不動產的投資是實現生意快速有機增長的有效方法。

    影響兼并效果的幾大問題

    在執行兼并策略的時候，最大挑戰就是資產定價過高、不切實際的期望以及資產監管方面的問題。通過創辦合資企業、根據資產的表現與增長來分多年付款，以及與被兼并方在“問題”資產上達成對賭協議，讓我們所支與其預期相當，這樣，我們一一對問題進行解決。我們相信，這些辦法也是成功兼并所必需的一些解決方案。

    同時，科技對戶外的兼并影響甚大，特別是在數字領域，新方法能夠創造新的收益來源。話雖如此，我們對科技究竟會怎樣影響整個戶外行業，還是知之甚少。

    和諧、全面的兼并讓1+1＞2

    當下，中國大規模的兼并也已經拉開序幕。對于這些大規模的戶外兼并，由于資產不和諧的合并，其價值相應會失色不少，這對一個好的銷售戰略來說，極為不利。結果，一系列資產的“大雜燴”還不如單個資產有意義。在大規模的戶外兼并交易里面，有時過于強調交易的規模，而忽視了銷售和關系的建立。戶外大規模的兼并交易應該考慮到一系列縱向的因素，既有地產方面的關系的建立，又有銷售和營銷方面的拓展等等。