中國擁有超過10 億手機用戶，隨著千元智能機的推廣，拉低了整體手機的售價，吸引用戶不斷從功能手機升級為智能手機。根據IDC 的最新報告，智能手機占到中國2012 年手機總出貨量的58.8%，到2013 年有望達到78.4%，2017 年則會膨脹到90.1%，智能移動終端將迎來了“全盛時代”。公司主力客戶華為、聯想、酷派、金立等客戶四季度訂單及出貨旺盛，公司業績也隨之水漲船高。而一季度由于是傳統行業淡季，公司作為智能機觸摸屏最重要供應商，不可避免受到一定影響。但總體說來大家擔心的觸摸屏殺價并沒有出現，公司毛利率維持在健康水平，國內最大的觸摸屏供應商地位穩固。目前薄膜式觸控方案在小尺寸已經成為絕對主流，我們認為OGS 已經錯過最佳的時間窗口，后來居上的可能性不大，將成為薄膜式方案的補充。另外，公司增發項目投產后，原材料ITO Film 的自給比率將提高，成本和規模優勢將更加明顯。

    中大尺寸觸控需求將全面啟動

    在中大屏領域，蘋果iPad mini 使用GF2 方案，微軟Surface 也選擇了薄膜式觸摸屏。GF 方案材質輕薄，成本及性能方面均有較大吸引力，蘋果有意讓13年新一代iPad 也采用GF 觸控技術，逐步增加薄膜式觸摸屏占比。亞馬遜正考慮用GF2，而三星平板基本上是GFF 方案。薄膜式觸控方案在中屏領域前景不斷向好，有望成為13 年平板主流的選擇。歐菲光受益13 年平板高成長的趨勢十分確定。而在NB 領域，公司也卓有建樹，目前已正式量產三星13.3、15.1寸，聯想14.11、15.6 寸等超級本觸摸屏。我們判斷公司13 年在NB 觸控領域爆發的可能性較大。首先，大屏OGS 產能緊缺的趨勢未來兩年維持，薄膜式方案在NB 領域有擴大市占率的機會；其次，公司Metal Mesh 技術領先，觸控效果良好，未來如果能成功量產，將大大提升公司在NB 領域的競爭力。

    觸摸屏產業鏈布局完整 有向TPK 等國際巨頭挑戰的實力

    目前國際上主流觸摸屏供應商基本都走上了垂直一體化的道路，這是觸摸屏行業為了降低成本和提高生產效率的必然選擇。公司在觸摸屏行業垂直一體化方面布局較早，目前已擁有配套完善的sensor、強化玻璃、貼合以及ITO film 的自主生產能力。公司是國內唯一在薄膜式和玻璃式觸摸屏均有深厚積累和大批量出貨的廠商，在新一代GF2（玻璃+單層膜）領域也進展順利。憑借著公司規模優勢，領先的技術實力以及增發的順利完成，我們認為公司已經具備向TPK、勝華等國際巨頭挑戰的實力，未來前景不可限量。

    攝像頭模組有望成為未來新的增長點

    受益于智能手機、平板電腦、3D 鏡頭、安防需求等因素拉動，目前手機攝像頭模組市場整體需求量持續放大，預計未來市場仍將在幾年內保持 20-30%的持續增長。公司曾經是全球最大的IRCF 廠商，在光學領域有深厚積累。由于公司觸控產品或的下游客戶的廣泛認可，公司正在往下游攝像頭模組領域滲透。公司500 萬像素攝像頭模組已經量產，800 萬像素攝像頭已經獲得OVT 認證并量產，1300 萬像素模組也已經開發成功。我們對公司攝像頭模組產品持樂觀態度，今年有望實現大批量出貨，成為公司新的業績增長點。