TCL集團2月25日公告，公司非公開發行27.3億股新股于2月26日上市。TCL集團本次非公開發行進展順利，成功引入國開創新、國開精誠、國開裝備、紫光通信、中信資本（天津）、天津誠柏等產業投資者，核心管理團隊的深度參與也建立了符合公司戰略目標的長期激勵機制，本次發行股份3年的鎖定期充分顯示了產業投資人和公司管理團隊對TCL集團、對華星光電經營業績持續增長的信心。

    據上市公告書披露，本次發行募集資金總額57億元，扣除發行費用后，其中40億元將用于華星光電第8.5代TFT-LCD（含氧化物半導體及AMOLED）生產線建設項目（t2項目）建設，17億元用于補充流動資金。而此前，TCL集團已于2014年10月向華星光電增資60億元，廣東粵財信托有限公司代表廣東省政府于2014年12月31日以附支持條件的方式向華星光電投入10.18億元資本金。2015年2月6日，國家開發銀行、中國進出口銀行牽頭，由7家大型中資銀行組成的銀團與華星光電簽署了16億美元的貸款協議。上述資金投入足以支持華星光電t2項目的建設，并解決t3項目的部分資金需求。

    t1項目建設效率及運營效益行業領先

    華星光電成立于2009年11月16日，其投資建設的第8.5代薄膜晶體管液晶顯示器件生產線項目（t1項目）于2011年10月建成投產，自2012年9月達到設計產能至今，保持滿產滿銷28個月。華星光電t1工廠產能于2014年達到14.6萬玻璃基板投片量/月，成為世界最大的8.5代液晶面板工廠。t1工廠相比設計產能提升超過40%，增加的固定資產投資卻不到10億元。產能的大幅提升極大攤薄了單位固定成本，據測算，單此一項就使得t1工廠的營業利潤率提高6%。憑借明顯的成本優勢，以及高達97%的產品良率，華星光電成為世界最大的32吋（占全球電視面板需求量的1/3）供應商，已具備一定的價格主導能力。

    2014年華星光電投產玻璃基板160.5萬片，同比增長14.9%，產能稼動率和產品綜合良率繼續保持行業領先水平。自2014年3月至今，華星光電大部分尺寸的液晶電視面板產品均處于供不應求狀態，主要產品售價回升；同時材料成本及單位固定成本下降，使得華星光電盈利能力突出。截止2014年三季度，華星光電產能利用率、營業利潤率、EBITDA%、凈利潤率四項指標已連續8個季度居全球同行業首位。

    t2項目提前投產，技術及工藝領先擴大競爭優勢

    華星光電t2項目于2013年11月16日開工建設，主體廠房于2014年9月30日提前封頂，目前已完成大部分機器設備的安裝調試，預計將于2015年4月正式投產，比計劃提前45天以上建成第一期60K的產能，預計在2015年9月達到滿產狀態，產能爬坡速度領先全行業。t2項目第二期60K產能也比計劃提前兩個月啟動，擬于2016年3月投產，至當年三季度達到滿產。

    2014年液晶電視面板大尺寸化趨勢十分明顯，使得出貨面積同比大幅增長18%，遠超8%的出貨數量增長。其中55時液晶電視面板需求同比增長57%。這就是2014年國內有合肥京東方，蘇州三星、廣州LGD三條8.5代線投產，但電視面板供應仍然十分緊張的原因。此外，UD（4K2K）產品滲透率快速提升，55吋產品中的占比已達32%。華星光電t2項目以55吋UD和FHD電視面板為主打產品，迎合全球大尺寸電視發展趨勢以及UD電視滲透率的快速提高。而t2和t1工廠共用研發、管理和銷售平臺也確保了華星光電固定費用增長有限。t2項目滿產將為華星光電帶來顯著的業績增幅，預計推動TCL集團年化每股收益增厚0.2元左右。