關鍵要點:過去近十年，中國大陸面板產能投資持續增長，并在2017年成為全球擁有產能面積最大的區域；尤其是高世代線（7代及以上世代線）產能增長尤其迅速。

隨著近期投產的高世代線（7代及以上世代線）將陸續在未來2年內投產，而短期內再沒有新的投資的情況下，未來3~5年內供需形勢可能會發生較大變化。

據IHSMarkit 最新《產能投資追蹤報告》顯示，隨著面板產能投資在中國大陸的持續熱潮，自2017年中國大陸（包含海外面板廠在大陸投資產能）第一次成為全球高世代線產能最大的地區以來，到今年已經達到全球產能的53%，并有望在2024年占據全球高世代線產能的68%，成為在高世代線產能占據統治優勢的地區。

圖一：2005~2024 全球各區域高世代線產能面積份額一覽

不過，龐大的產能投資也給面板行業供需形勢帶來了巨大的壓力。尤其是今年，隨著美國發起的貿易戰火在全球四處點燃，全球主要經濟體的發展都面臨不小的沖擊；宏觀經濟面臨的壓力，也導致面板行業終端產品的需求受到相當大的沖擊。

需求不振，加上快速擴張的供應，使得整個行業庫存增加，產能消耗能力減弱，從面板產品到終端整機，都面臨巨大的價格下行壓力。供應過剩的壓力使得整個產業鏈似乎都不能幸免，不少面板產品的價格都在現金成本以下銷售，整機產品也在一個個的促銷活動中不斷刷新價格下限，行業復蘇似乎遙遙無期。

在這種情勢下，韓、臺面板廠都已經開始了各自的產能調整，以期能更好的應對市場變化。如韓國面板廠自2014年起已經開始陸續關停老舊產能，并在繼2016年關停部分7代線產能后，近期又開始了關停8代線產能的動作；后續因應市場狀況，可能還會有不斷的產能調整計劃出臺；而臺灣面板廠則積極進行技術改造，雖然造成不小的產能減少，但新技術產能可能會使他們在面對更激烈的競爭時可以更有底氣應對。

大陸面板廠也積極應對。首先，過去經歷多次行業低周期，其他區域面板廠商多積極調整稼動率應對，但是大陸面板廠商均是不做調整，在市場低周期中積極擴張，搶占市場份額。但今年面對嚴峻形勢，不少大陸面板廠也都通過廠房設備改造、技術改造或者人員休假等方式實現了稼動率的調降。

最重要的一點，依據IHS Markit的追蹤，大陸面板廠在高世代線的產能投資上似乎也變得更為理性，除了目前在建以及在進行產能爬坡的項目，已經很難看到新的項目繼續立項了。

圖二：2000~2024 全球面板產能面積及預測

據IHS Markit的追蹤，全球面板產能面積在近10年的快速擴張之后，預計在2021年左右達到頂峰。但在此后，隨著大陸面板廠商高世代線產能投資的暫停，以及面板廠商開始逐漸關停老舊產能或者進行舊產能改造，全球面板產能面積將可能逐漸開始出現下滑。這對于當前糟糕的供需環境來說，無疑會是一個不錯的希望所在。

不僅如此，各個終端應用大尺寸化的趨勢也在快速發展。以65寸及以上大尺寸面板為例，2016年全球出貨僅約1,100萬片；到2018年則達到了2,289萬片，相較兩年前實現翻番。今年則預計出貨能達到3,600萬片以上（包含電視、商顯、數字標牌等應用），2020年則很可能超過4,000萬片。

圖三：65寸及以上尺寸面板出貨及預測

這么快速的成長，對于消耗新增產能將起到非常重要的作用。不過，由此帶來的對低世代線產能的擠壓，也勢必會對7代線、8.5代線、8.6代線等產能帶來更加激烈的競爭。而隨著越來越多的甚至是中小尺寸面板開始在更高世代線（如8.5代）生產，更低世代線的產能同樣也會面臨挑戰。而IHS Markit此前也曾預測，到2020年，全球平均電視面板尺寸需在50寸以上，才能有效消耗新增產能并達到供需平衡的狀態。而截至今年6月，據IHS Markit最新月度出貨報告統計的面板出貨平均尺寸則僅為45.1寸。

因此，綜合來看，全球高世代線產能投資進入中場休息，對于整個行業的供需形勢改善或將帶來不小的助益；不過，盡管大尺寸化的趨勢正在快速發展，面板行業整體供需形勢依然嚴峻。而且可以預見的是，未來不僅高世代線產能競爭會愈來愈激烈，低世代線產能面臨的挑戰同樣不小。面板廠商采取什么樣的策略應對，將是一個非常具有挑戰性的課題。