盡管“前有標兵，后有追兵”，但長信科技執意“押寶”電容式觸摸屏產業。作為國內規模最大的LCD用ITO導電玻璃生產企業，長信科技利用IPO超募資金果敢切入觸摸屏產業，其中亦存在不小的風險。

　　今年上半年，長信科技營業收入28657.17萬元，同比增長48.48%；實現凈利潤8158萬元，同比增長106.16%。在其上市的2010年度，公司實現凈利潤1.17億元，同比勁增93.5%。

　　由于行業景氣度持續攀升，長信科技IPO可謂生逢其時。隨著家用電子消費產品的更新換代、家電產品下鄉、汽車消費繼續穩定增長、智能水電氣網改造、機器設備操控觸摸化等因素，使得終端電子產品LCD、觸摸屏使用量持續增加，再加上國際LCD、TP產業向國內轉移的趨勢加快，國內導電膜玻璃行業獲得很大的發揮空間。

　　長信科技上半年業績大增的主因，是募投項目陸續投產使得產能和產品銷量增加。其中，2010年6月，兩條觸摸屏用ITO導電玻璃生產線投產；2011年4月和5月，公司分別再投產兩條生產線，產能大幅增加。在此基礎上，公司產品結構得以優化，高附加值產品如STN產品占比提升，上半年產品毛利率達40.35%，同比增長5.18個百分點。

　　登陸資本市場之后，長信科技將觸角伸向方興未艾的電容屏產業，力圖打造另一個盈利增長極。2010年8月，公司決定使用超募資金4.2億元投資兩個項目，重頭戲是總投資3.3億元的電容式觸摸屏項目，計劃年產2000萬只中小尺寸電容屏，主要應用于手機、GPS、電子書等領域，建設期2年。今年3月，公司斥資1.9億元建設500萬只中大尺寸電容屏項目，產品可應用于上網本、平板電腦、公共信息廣告牌和查詢、自主登機等，建設期1年。長信科技表示，該項目實施可進一步完善電容屏產品體系，形成從小尺寸到大尺寸的完整產品鏈，滿足市場對所有規格電容屏SENSOR的需求。

　　今年8月，長信科技“趁熱打鐵”再推電容屏投資計劃，擬與上海劍騰、上海新藍共同出資2.075億元成立騰信光電。其中，上海劍騰以全套5代CF設備作價14526萬元出資，長信科技以現金出資5949.3萬元，上海新藍出資276.7萬元，三者持股比例分別為70%、28.67%和1.33%。其后，長信科技將出資9227.2萬元增資，使持股比例增至43%。在騰信光電經營業績達到一定指標的前提下，長信科技還將收購其他全部股權，達到100%控股。

　　對于該項投資，中郵證券研究員何陽陽認為，一方面，CF5代線設備轉做中大尺寸觸摸屏有經濟優勢；另一方面，公司在鍍膜技術上的沉淀與騰信光電的光刻技術將互相補充，雙方在市場、人力資源等方面有望達成協同效應。

　　粗略計算，長信科技投入電容屏的資金至少已達6.7億元。值得關注的是，多家投行研報指出，近期觸摸屏市場因終端削減成本要求面臨較大降價壓力。與此同時，萊寶高科、南玻A、歐菲光、超聲電子、華東科技紛紛加碼或介入電容屏項目，行業競爭加劇。從這個角度看，長信科技激進的投資策略帶有一定市場風險。一個細節是，長信科技董事會審議設立騰信光電的議案時，有1名董事投下棄權票，其理由是中大尺寸電容屏競爭激烈，市場前景不明朗。

　　不過，多數研報傾向于認為，盡管電容屏產品市場競爭激烈，短期內存在價格下調壓力，但由于智能手機、平板電腦等產品持續快速增長，電容屏市場容量巨大，長信科技迅速完成觸摸屏業務布局，有望分享行業的高增長。

　　由于技術發展路徑、發展戰略方面高度相似，長信科技與萊寶高科極具可比性。目前，后者的營收規模遠大于前者，且萊寶高科上半年毛利率高出長信科技16個百分點，龍頭地位不可撼動。不過，中投證券研究員王鵬認為，規模相對較小的長信科技業績彈性較大，2012年業績增長確定性大于萊寶高科。

　　二級市場上，長信科技近期遭遇發起人股東中比股權投資基金大規模減持。6月3日至8月29日，中比基金累計減持長信科技1219.47萬股，合計達5.01%，套現約2.49億元。

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